Escala 6×1: estudo aponta empresas da B3 mais expostas
Levantamento da Economatica avaliou 44 companhias e simulou o efeito de uma redução da jornada sem corte salarial.
Em resumo
- GPS tem despesas de pessoal equivalentes a 47,4% da receita.
- No cenário simulado, o custo adicional da Azzas 2154 equivale a 114% do lucro do semestre.
- A análise não considera ganhos de produtividade, automação ou repasse de preços.
O estudo analisou dados de 44 companhias abertas na Demonstração do Valor Adicionado (DVA) do primeiro semestre de 2026 e aponta maior exposição em empresas com despesas de pessoal elevadas em relação à receita.
Empresas mais expostas
A GPS, de serviços terceirizados, lidera a lista: os gastos com pessoal equivalem a 47,4% da receita. Em seguida aparecem Totvs, com 37,4%; Rede D’Or, com 36,8%; CVC, com 31,9%; Grendene, com 27,9%; e Vulcabras, com 27,6%.
Na outra ponta, empresas intensivas em capital têm menor proporção de despesas de pessoal. A folha da PRIO representa 1,3% da receita. Engie Brasil, Taesa, Movida, Localiza e Multiplan também foram citadas entre as companhias com exposição mais baixa.
Cenário simulado
A Economatica também calculou um cenário em que toda a redução da jornada fosse compensada por novas contratações ou pelo pagamento de horas extras. Nessa hipótese, os custos com pessoal aumentariam cerca de 10%. A Azzas 2154 teria o maior impacto proporcional: o custo adicional corresponderia a 114% do lucro registrado no primeiro semestre. Para Yduqs, a proporção seria de 80%; para GPS, 64%; e para Pague Menos, cerca de 53%.
Magazine Luiza, GPA, Casas Bahia, MRV, Simpar, JSL e CVC tiveram prejuízo no primeiro semestre; segundo a análise, perdas poderiam aumentar se os custos trabalhistas avançassem.
Possíveis beneficiadas e limites
A Economatica não estimou ganhos econômicos decorrentes de mais tempo livre, mas apontou lazer, turismo e consumo como segmentos que poderiam se beneficiar. Entre as empresas relacionadas estão Smart Fit, CVC, Ambev e Multiplan. A Totvs também pode encontrar oportunidades em tecnologia para gestão de pessoal, escalas e recursos humanos. Já a GPS poderia receber demanda de empresas que precisem complementar jornadas, embora esteja entre as mais expostas aos custos.
O cálculo não inclui ganhos de produtividade, automação, repasse de preços nem categorias profissionais que já trabalham sob regimes especiais, fatores que podem reduzir os efeitos efetivos sobre os resultados das companhias.
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