Ibovespa sobe 6,9% entre turnos, e dólar recua 4,4%

Entre o último pregão antes do primeiro turno, em 2 de outubro, e a sessão que antecedeu o segundo, em 23 de outubro, o Ibovespa avançou 6,9%, enquanto o dólar caiu 4,4% ante o real. Ao mesmo tempo, investidores aumentaram posições de proteção contra oscilações bruscas após a eleição, em meio à disputa apertada entre Luiz Inácio Lula da Silva (PT) e Flávio Bolsonaro (PL).

Bolsa sobe, mas mercado compra proteção

O índice encerrou a última sessão antes do primeiro turno aos 192.144,55 pontos e fechou o pregão de 23 de outubro aos 205.082,56 pontos. Depois da primeira etapa da eleição, chegou a superar 209 mil pontos e renovou sua máxima histórica. A alta entre os dois períodos só foi maior, em eleições presidenciais desde 2002, nos pleitos de 2002 e 2006, segundo dados da Consultoria Elos Ayta.

A valorização não impediu a busca por proteção. Nas opções do EWZ, fundo negociado em Wall Street que replica ativos do Ibovespa, a razão entre posições em opções de venda (puts) e de compra (calls) subiu de cerca de 0,31 no início de outubro para 0,40 na semana anterior ao segundo turno. O indicador compara posições abertas e, com a alta, mostra crescimento relativamente maior das puts, usadas para proteger contra quedas.

Na quinta-feira, 22 de outubro, havia mais de 12,7 milhões de contratos em aberto: cerca de 9 milhões de calls e 3,6 milhões de puts. Em 1º de outubro, eram aproximadamente 9,3 milhões no total, sendo 7,1 milhões de calls e 2,2 milhões de puts. No período, as puts cresceram 63,6%, ante 27,4% das calls.

Beto Saadia, economista-chefe da Nomus, afirmou que a procura por proteção não significa necessariamente uma mudança na expectativa de vitória de Flávio Bolsonaro. Segundo ele, investidores podem comprar opções de venda para limitar perdas caso o cenário esperado não se confirme. Jerson Zanlorenzi, do BTG Pactual, relacionou a cautela à preservação dos ganhos obtidos com a alta após o primeiro turno.

Dólar recua e volatilidade aumenta

O dólar passou de R$ 5,21 em 2 de outubro para R$ 4,98 em 23 de outubro. No mês, a entrada de capital estrangeiro na Bolsa somou R$ 20,15 bilhões até os dados divulgados pela B3 em 21 de outubro. A entrada registrada em 5 de outubro foi de R$ 10 bilhões, recorde diário.

A disputa estava tecnicamente empatada nas pesquisas citadas às vésperas do segundo turno.